Poplatky při investování: O kolik přijdete za 30 let?

Víte, že vás jediné nenápadné procento na poplatcích může připravit o čtvrtinu vašich celoživotních úspor? Ačkoliv se poplatky při investování mohou na první pohled zdát jako nudné téma, z mého pohledu se jedná o naprosto klíčový faktor, který rozhoduje o vašem konečném zhodnocení.

V České republice se na to často zapomíná a prakticky drtivá většina zdejších fondů má na můj vkus velmi vysoké poplatky. Stačí se podívat například na Doplňkové penzijní spoření (kterému jsme se věnovali a porovnávali akciové fondy v jednom z předchozích článků), kde jsme o poplatcích psali. Dnes si dáme do perspektivy, co tato čísla mohou reálně znamenat a jak drtivý vliv mohou mít na vaše výsledné dlouhodobé zhodnocení.

Dva hlavní typy poplatků

V praxi se nejčastěji setkáváme se dvěma typy poplatků:

Vstupní poplatek: Platí se jednorázově na začátku investice.
Průběžný poplatek: Strhává se každoročně jako určitá procentuální část z celého portfolia.

Pokud investujeme s dlouhým horizontem, průběžný poplatek je téměř vždy dominantnější, a to často velmi výrazně. Naopak v krátkodobém horizontu (zpravidla maximálně jednotky let) může převážit vliv vstupního poplatku. V tomto článku se zaměříme právě na dlouhodobé portfolio a ukážeme si, co dokáže s jeho hodnotou udělat zdánlivě neškodný průběžný poplatek.

Parametry naší simulace

V naší simulaci využijeme fond VT (Vanguard Total Stock Market) a podíváme se na různé investiční horizonty: 5, 10, 20 a 30 let.

Počáteční investice: Jednorázový vklad 100 dolarů.
Výnos: Pracujeme s reálným výnosem, tedy po započtení inflace.
Testované poplatky: Zvolili jsme fond VT zcela bez poplatku (0 %), s poplatkem 1 % ročně, 2 % ročně a 2,5 % ročně.

Tento rozsah je zvolen záměrně, protože zhruba v těchto hodnotách se mohou pohybovat poplatky u fondů v Česku.

Horizont 5 let

Graf porovnává hodnotu jednorázové investice 100 dolarů do fondu VT po 5 letech při reálném výnosu a ročních poplatcích 0 %, 1 %, 2 % a 2,5 %.

Po 5 letech ještě není efekt průběžného poplatku tak velký, ale už začíná postupně narůstat. Při námi nejvyšším zvoleném poplatku (2,5 %) dochází ke ztrátě 11,7 % z celého portfolia čistě vlivem poplatku. Při poplatku 1 % je rozdíl ve výsledné hodnotě portfolia necelých 5 %.

0 % poplatek: hodnota 136 $
1 % poplatek: hodnota 129 $ (ztráta 4,9 %)
2 % poplatek: hodnota 123 $ (ztráta 9,5 %)
2,5 % poplatek: hodnota 120 $ (ztráta 11,7 %)

Horizont 10 let

Graf porovnává hodnotu jednorázové investice 100 dolarů do fondu VT po 10 letech při reálném výnosu a ročních poplatcích 0 %, 1 %, 2 % a 2,5 %.

Teorie říká, že v dlouhodobém horizontu význam poplatků narůstá. Pojďme si to ověřit na horizontu 10 let. V tomto případě už při 2,5% poplatku dosahuje ztráta po 10 letech 22,1 %. Při 1% poplatku narostla ztráta na 9,5 %.

0 % poplatek: hodnota 232 $
1 % poplatek: hodnota 210 $ (ztráta 9,5 %)
2 % poplatek: hodnota 190 $ (ztráta 18,1 %)
2,5 % poplatek: hodnota 181 $ (ztráta 22,1 %)

Horizont 20 let

Graf porovnává hodnotu jednorázové investice 100 dolarů do fondu VT po 20 letech při reálném výnosu a ročních poplatcích 0 %, 1 %, 2 % a 2,5 %.

Při dvacetiletém horizontu jsou ztráty vlivem poplatků již velmi výrazně viditelné. Při 2,5% ročním poplatku přicházíme čistě kvůli poplatkům o téměř 40 % hodnoty portfolia.

0 % poplatek: hodnota 323 $
1 % poplatek: hodnota 264 $ (ztráta 18,1 %)
2 % poplatek: hodnota 216 $ (ztráta 32,9 %)
2,5 % poplatek: hodnota 196 $ (ztráta 39,3 %)

Horizont 30 let

Graf porovnává hodnotu jednorázové investice 100 dolarů do fondu VT po 30 letech při reálném výnosu a ročních poplatcích 0 %, 1 %, 2 % a 2,5 %.

Při 30 letech je faktor poplatků naprosto dominantní. Poprvé při 2,5% poplatku přijdeme o více než polovinu hodnoty našeho portfolia. Nicméně i při na první pohled poměrně příznivém poplatku 1 % přicházíme o celou čtvrtinu hodnoty portfolia.

0 % poplatek: hodnota 548 $
1 % poplatek: hodnota 407 $ (ztráta 25,9 %)
2 % poplatek: hodnota 301 $ (ztráta 45,1 %)
2,5 % poplatek: hodnota 259 $ (ztráta 52,7 %)

Co z toho vyplývá?

	Horizont [let]
Poplatek [%]	5	10	20	30
0	136	232	323	548
1	129	210	264	407
2	123	190	216	301
2.5	120	181	196	259
	Hodnota portfolia [$] (počáteční investice 100 $)

Z jednotlivých dat jasně vidíme, že i nevinně vypadající poplatky ve výši 1 či 2 % jsou v dlouhodobém horizontu naprosto dominantním faktorem ovlivňujícím celé portfolio. Proto je nutné si na ně dát velký pozor. Nemusíme to však hnát do extrémů – setiny procenta (například při výběru ETF) už pravděpodobně velký rozdíl neudělají.

V Česku ale bohužel narazíme na velkou spoustu fondů, jejichž poplatky dosahují přesně těch čísel, o kterých v tomto článku píšeme. Mnoho lidí se s nimi může setkat zejména u penzijního spoření. To by však do budoucna mohlo projít změnou a poplatky by se mohly snížit na přijatelnější úroveň.

Při krátkodobém horizontu (zpravidla kolem 5 let) nemusí hrát poplatky tak dominantní roli, a proto jim lze věnovat o něco menší pozornost. Jejich drtivý efekt se zvyšuje právě s časem, a ten hraje při investování tu naprosto největší roli. Nedovolte, aby vám ukrojil víc, než je nezbytně nutné.

Vliv poplatků na dlouhodobé investování: Proč na nich tolik záleží?