Jak vypadá investiční portfolio podle AI?
Existuje ideální investiční portfolio? A pokud se zeptáme „kolektivního mozku“ lidstva v podobě umělé inteligence, dostaneme zázračný recept na zbohatnutí, nebo jen průměrné rady? Rozhodl jsem se udělat malý experiment a sestavit investiční portfolio podle AI.
Nedávno jsem si vzpomněl na knihu Šum (Noise) od Daniela Kahnemana, uznávaného psychologa a nositele Nobelovy ceny. Kahneman v ní poukazuje na fascinující jev: i špičkoví odborníci se jako jednotlivci často mýlí (což nám krásně ukázaly předpovědi během pandemie).
Kahneman ale zároveň ukazuje, že u komplikovaných problémů platí „moudrost davu“. Pokud názory mnoha odborníků zprůměrujete – a to včetně těch, kteří se mýlí – dostanete kupodivu velmi přesný výsledek.
Dnes máme tu výhodu, že tento „zprůměrovaný názor expertů“ máme všichni k dispozici na jedno kliknutí. Říkáme mu umělá inteligence.
Rozhodl jsem se proto položit 5 nejznámějším AI chatbotům – ChatGPT, Gemini, Microsoft Copilot, Claude a Grok – naprosto totožnou otázku:
„Jak bys sestavil dlouhodobé investiční portfolio (procentuální alokace aktiv) pro člověka ve věku 25, 35, 45 a 55 let s cílem dosažení finanční nezávislosti? Vstupní investice by byla 1 milion Kč. Zároveň se zaměř i na jednoduchost portfolia.“
Jako gaučoví investoři máme rádi jednoduchost. Tak se pojďme podívat, co z nich vypadlo.
1. ChatGPT: Klasická čtyřkombinace
ChatGPT vsadil na diverzifikaci do čtyř složek: Akcie, Nemovitostní fondy (REIT), Dluhopisy a Hotovost.
| Věk | Akcie [%] | REIT [%] | Dluhopisy [%] | Hotovost [%] |
| 25 | 90 | 5 | 5 | 0 |
| 35 | 80 | 10 | 10 | 0 |
| 45 | 65 | 10 | 25 | 0 |
| 55 | 45 | 10 | 35 | 10 |
2. Microsoft Copilot: Dvojče ChatGPT
Rozdíly mezi ChatGPT a Microsoft Copilot jsou prakticky minimální. Vizuálně byste v grafu rozdíl nenašli. Hodnoty se liší jen kosmeticky v rozdělení alokace REIT a hotovosti. Dluhopisová složka je totožná.
| Věk | Akcie [%] | REIT [%] | Dluhopisy [%] | Hotovost [%] |
| 25 | 90 | 5 | 5 | 0 |
| 35 | 82 | 6 | 10 | 2 |
| 45 | 68 | 8 | 20 | 4 |
| 55 | 50 | 10 | 35 | 5 |
3. Gemini (Google): Sen každého Bogleheada
Gemini od Googlu zvolil cestu absolutní jednoduchosti. Žádné REITy, žádná hotovost. Jen čisté portfolio na bázi akcií a dluhopisů, kde se riziko řídí věkem. Tento přístup přesně kopíruje filosofii Johna Boglea (zakladatele Vanguardu) a pro pasivního investora je nejsnazší na údržbu.
| Věk | Akcie [%] | Dluhopisy [%] |
| 25 | 100 | 0 |
| 35 | 90 | 10 |
| 45 | 75 | 25 |
| 55 | 60 | 40 |
4. Claude: Špetka zlata pro klid duše
U modelu Claude od Anthropic se struktura portfolia opět jemně pozměnila. Skládá se z akcií, dluhopisů a zlata. Zajímavé je, že zlato se do portfolia přidává až od 35. roku investora jako pojistka.
| Věk | Akcie [%] | Dluhopisy [%] | Zlato [%] |
| 25 | 90 | 10 | 0 |
| 35 | 80 | 15 | 5 |
| 45 | 65 | 25 | 10 |
| 55 | 50 | 40 | 10 |
5. Grok: Hotovost jako král?
Posledním zkoumaným chatbotem je Grok (od xAI Elona Muska). Ten sestavil portfolio z akcií, dluhopisů a hotovosti, kterou drží konzistentně ve výši 5 % napříč všemi věkovými kategoriemi.
| Věk | Akcie [%] | Dluhopisy [%] | Hotovost [%] |
| 25 | 90 | 5 | 5 |
| 35 | 80 | 15 | 5 |
| 45 | 70 | 25 | 5 |
| 55 | 60 | 35 | 5 |
Co nám data říkají? (Analýza pro gaučové investory)
Když se na tabulky podíváte z dálky, zjistíte jednu zásadní věc. I když se portfolia v detailech liší, hlavní „kostra“ je vždy stejná.
- Akcie a dluhopisy vládnou: V žádném případě tyto dvě složky dohromady neměly podíl menší než 80 %.
- Mládí patří akciím: V žádném z případů pro investora ve věku 25 let nešla akciová složka pod 90 %.
- Automatická brzda: Všichni boti navrhují s rostoucím věkem postupné přelévání z akcií do dluhopisů pro snížení kolísavosti.
Co z toho vyplývá pro nás?
Že mladý investor (20–30 let) se složením portfolia vlastně vůbec nemusí trápit. Stačí nákup jednoho globálního akciového ETF (typu VWCE nebo IWDA) a prakticky nic víc dělat nemusí. Svůj čas může vesele věnovat kariéře nebo koníčkům.
Matematika začíná být důležitá až s vyšším věkem. Ve věku 55 let už pád akcií o 50 % může mít devastační důsledky na odchod do důchodu, zatímco ve dvaceti je to jen skvělá nákupní příležitost.
Zajímavé také je, že všech 5 super-počítačů dohromady využilo jen 5 typů aktiv: Akcie, Dluhopisy, REITs (reality), Zlato a Hotovost. Žádné krypto, žádné stock-pickingy, žádné deriváty. Všechna portfolia navíc počítala s rebalancováním jen jednou ročně. To zní jako hudba pro uši gaučového investora.
Tahák: Na co se zaměřit podle věku
Zde je souhrn toho, co nám „průměr“ umělé inteligence radí pro jednotlivé životní etapy:
Věk 25 let: Totální ofenziva
Všechny modely se shodují – v tomto věku je bezpečnost drahá (stojí vás výnosy). S alokací 90–100 % v akciích je cílem maximální růst.
- Rada AI: Ignorujte krátkodobé výkyvy. Pro mladého investora je největším rizikem to, že nebude na trhu, ne to, že trh klesne. Jednoduché ETF je zde králem.
Věk 35 let: První pojistky
Akcie stále dominují (80–90 %), ale AI začínají přimíchávat stabilizační prvky. Ať už je to 10 % dluhopisů nebo trocha zlata, cílem je snížit volatilitu.
- Důvod: Investor už má pravděpodobně rodinu nebo hypotéku. Psychická pohoda při propadech trhu začíná být důležitější než ve dvaceti, kdy jste zodpovídali jen sami za sebe.
Věk 45 let: Bod zlomu
Zde vidíme největší rozptyl v názorech AI, ale trend je jasný – noha z plynu jde dolů. Akciová složka klesá k 65–75 %.
- Otázka k zamyšlení: Portfolio se připravuje na to, že o 10–15 let bude muset vyplácet rentu. Je to ideální čas na revizi rizika: „Unesl bych dnes propad portfolia o 40 %?“ Pokud ne, dluhopisová složka (20–25 %) musí narůst.
Věk 55 let: Ochrana bohatství
Blížíme se do finále. Modely doporučují mít 35–40 % v konzervativních aktivech (dluhopisy, hotovost).
- Cíl: Zde už nejde o zbohatnutí, ale o udržení bohatství. Cílem je vyhnout se tzv. sekvenčnímu riziku – situaci, kdy trh spadne těsně před odchodem do důchodu. AI se shodují: v pětapadesáti už hrdinství stranou, nastupuje stabilita.
Závěr: Šum vs. Signál
Vraťme se na začátek k Danielu Kahnemanovi. Pokud zprůměrujeme názory expertů (v našem případě AI), dostaneme lepší výsledek?
Můj experiment s investičním portfoliem podle AI ukázal, že ačkoli se jednotlivé modely v detailech liší – jeden preferuje více dluhopisů, jiný přidává zlato či REITs – ten nejdůležitější signál je naprosto jasný a shodný u všech.
Cesta k finanční nezávislosti nevede přes složité strategie, časování trhu nebo hledání „horkých“ akcií. Vede přes:
- Maximální diverzifikaci.
- Nízké poplatky.
- Disciplínu a čas.
AI nám potvrdila to, co my „gaučáci“ a Bogleheads hlásáme už roky: V jednoduchosti je síla. Pro 99 % z nás je nízkonákladové globální ETF tou nejlepší sázkou na jistotu. Zbytek už je jen šum.